O Brasil está ensaiando uma reprise de Sarney? A inflação pode transformar o futuro em um pesadelo
Se a inflação continuar subindo, os juros permanecerem elevados e as empresas continuarem recorrendo à recuperação judicial, talvez seja hora de abandonar o otimismo automático. O Brasil pode estar caminhando para uma combinação particularmente cruel: dinheiro perdendo valor, crédito ficando inacessível e empregos ameaçados.
O cenário que ninguém gostaria de assistir
Imagine uma economia em que os preços dos alimentos aumentam mês após mês, o aluguel consome uma parcela cada vez maior da renda e os salários, mesmo reajustados, parecem incapazes de acompanhar o custo de vida.
Agora acrescente juros elevados por um período prolongado. Empresas que precisam financiar estoques, pagar fornecedores ou renovar empréstimos começam a descobrir que o dinheiro necessário para continuar funcionando simplesmente ficou caro demais.
O consumidor, por sua vez, reduz compras, adia decisões e passa a escolher entre despesas que antes cabiam tranquilamente no orçamento. O comércio vende menos. A indústria perde fôlego. O investimento desaparece.
É uma espécie de círculo vicioso: a inflação corrói a renda, os juros combatem a inflação, o crédito contrai, a atividade econômica desacelera e empresas fragilizadas começam a sucumbir.
E se, mesmo com toda essa restrição monetária, a inflação continuar resistente?
Teríamos um cenário especialmente perverso: uma economia mais fraca, empresas mais endividadas e uma população pagando cada vez mais caro para sobreviver.
A recuperação judicial virou um sinal de alerta
Os números já são suficientemente preocupantes para dispensar qualquer exagero.
8.478 empresas
Em recuperação judicial no Brasil ao final de setembro de 2026, segundo levantamento do Monitor RGF-BIZDOC.
Alta de 21,2% em relação ao mesmo período de 2025.
Não estamos falando apenas de pequenos negócios desconhecidos. Grandes companhias também enfrentam dificuldades para reorganizar suas dívidas, renegociar compromissos e preservar suas operações.
Casas Bahia, Americanas e Light estão entre os exemplos de empresas que passaram ou passam por processos de recuperação judicial, embora em situações e estágios diferentes.
É importante lembrar que recuperação judicial não significa necessariamente falência. Trata-se de um instrumento legal para permitir a reorganização financeira. Mas o aumento expressivo do número de empresas nessa condição não deixa de revelar a dimensão das dificuldades enfrentadas pelo setor produtivo.
E se os juros permanecerem elevados por mais tempo? Quantas empresas ainda conseguirão sobreviver à combinação de crédito caro, demanda enfraquecida e custos crescentes?
Sarney: quando o dinheiro perdeu a capacidade de contar histórias felizes
Para entender o tamanho do desastre que uma inflação descontrolada pode provocar, vale revisitar um dos períodos mais traumáticos da economia brasileira: o governo José Sarney, entre 1985 e 1990.
Naquele período, o Brasil conviveu com inflação explosiva, sucessivos planos econômicos, congelamentos de preços e salários, mudanças de moeda e uma crescente desorganização das referências econômicas.
O Plano Cruzado, lançado em fevereiro de 1986, tentou interromper a inflação por meio de uma reforma monetária e do congelamento de preços e salários. Os salários foram convertidos considerando a média dos meses anteriores, com abono inicial, enquanto se estabeleceu uma escala móvel para reajustes posteriores.
Na prática, os trabalhadores, inclusive os servidores públicos, tiveram seus salários submetidos às regras de conversão e congelamento estabelecidas pelo plano. A promessa era preservar o poder de compra e interromper a escalada dos preços.
Inicialmente, o plano produziu resultados impressionantes. A inflação caiu e o entusiasmo tomou conta da população. Mas a estabilidade artificial não resistiu às contradições econômicas, aos desequilíbrios e à incapacidade de sustentar o programa.
Vieram o Plano Bresser, em 1987, e o Plano Verão, em 1989. Novos congelamentos, novas tentativas, novas promessas. A inflação, porém, continuou avançando.
A memória que deveria nos assustar
Em 1989, o Brasil chegou a conviver com inflação de aproximadamente 45% ao mês durante o período eleitoral.
Em março de 1990, a inflação mensal alcançou cerca de 80%, um dos episódios mais extremos da história econômica brasileira.
Imagine receber o salário e descobrir que, poucas semanas depois, uma parte significativa do dinheiro já perdeu seu poder de compra.
Imagine servidores públicos tentando organizar as despesas familiares, aposentados comprando alimentos antes de novos reajustes e trabalhadores correndo aos supermercados para escapar da próxima remarcação de preços.
Não era simplesmente uma economia com inflação elevada. Era uma sociedade obrigada a adaptar a própria rotina à desvalorização acelerada da moeda.
E se o Brasil repetir os erros do passado?
Naturalmente, o Brasil de hoje não é o Brasil de Sarney. A estrutura institucional, o regime monetário, o sistema financeiro e os instrumentos de política econômica são diferentes.
Mas isso não significa que estejamos imunizados contra crises.
Se as expectativas de inflação continuarem se deteriorando, se o câmbio permanecer pressionado e se os choques de oferta contaminarem outros preços, o Banco Central poderá ser obrigado a prolongar a restrição monetária ou até elevar novamente a Selic.
O problema é que cada aumento de juros tem consequências que ultrapassam os gráficos e as reuniões do Copom.
Uma empresa que não consegue renovar seu financiamento pode demitir funcionários. Uma família que perde renda pode deixar de pagar suas dívidas. Um comerciante que vende menos pode fechar as portas.
E, quando esses movimentos se multiplicam, o resultado pode ser uma recessão mais profunda, acompanhada de dificuldades financeiras generalizadas.
O cenário mais pessimista seria aquele em que a inflação não cede, os juros continuam subindo, o crédito desaparece e a recuperação judicial se torna uma alternativa cada vez mais frequente para empresas que já não conseguem honrar seus compromissos.
Uma economia que deveria produzir prosperidade passa a consumir as próprias condições necessárias para crescer.
Talvez o melhor investimento seja não comprar absolutamente nada
Normalmente, termino meus artigos e publicações deixando um convite para conhecer meus livros. Afinal, acredito que aprender sobre dinheiro, investimentos e comportamento financeiro pode ajudar as pessoas a construir uma vida financeira melhor.
Mas, sinceramente, diante de um cenário como este, começo a reconsiderar minha estratégia de divulgação.
Eu até deixaria aqui o link do meu livro LUZ CÂMERA AÇÃO: DIRIJA O FILME DA SUA VIDA FINANCEIRA, como fiz em outras publicações.
Entretanto, se a inflação disparar, a Selic subir ainda mais, as empresas quebrarem e o dinheiro perder cada vez mais valor, talvez o melhor conselho financeiro seja outro.
Não compre nada.
Nem o livro.
Guarde o dinheiro. Pague as contas. Reforce sua reserva. E torça para que estejamos apenas exagerando no pessimismo.
Porque, se a história realmente decidir repetir algumas de suas cenas mais dramáticas, talvez o problema não seja descobrir como multiplicar o patrimônio.
Talvez o desafio seja simplesmente impedir que ele desapareça.
Nota: este artigo apresenta um cenário hipotético deliberadamente pessimista. Não constitui previsão econômica nem recomendação de investimento. Os dados históricos e contemporâneos são apresentados para contextualização.